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纺织服装2022年度策略报告:国潮延续 加盟补库

作者:百检网 时间:2022-02-17

  1。板块历史回顾

  1.1服装基本面回顾:上半年受益国潮崛起,Q3受疫情等扰动,Q4冷冬弱复苏本轮服装基本面改善自20Q4开始,今年上半年加速,Q3受到疫情、洪水、台风等因素扰动,补库存并未结束。今年以来,3、5、6月服装加速复苏,较19年实现双位数增长。新疆棉事件爆发后,海外品牌面临供应链问题,国潮崛起,21Q2国内和国外品牌零售数据出现明显分化,收入加速同时折扣率维持较高水平、利润率表现超预期。

  Q3疫情反复、洪水、台风、天气(9月平均气温高于往年)等因素使得线下承压,且线上数据也表现不佳。Q4以来,由于高基数+多雨高温,国庆期间全国百家重点大型零售企业(以百货商场为主)零售额相比上年同期同比下降9.2%;其中,服装类销售额同比下降超过10%。但从10月中旬开始气温如期变冷,冬装销售开始好转,10月全国百家重点大型零售企业销售额同比下降5.9%,较国庆降幅9.2%有所缩窄。

  风险提示

  疫情二次爆发:疫情二次爆发将对线下业务造成严重影响、从而对公司业绩造成负面影响;订货会提货不达预期:影响公司销售,对公司业务造成负面影响;系统性风险。

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